美联储在 2024 年第一次政策会议上选择将利率维持在 23 年来的最高水平，此举让华尔街保持警惕。这一决定一致达成，将基准联邦基金目标稳定在 5.25 之间%和5.5%。美联储的这种坚定态度表明了对国家经济轨迹的谨慎但正在转变的立场。
在密切关注美联储的每一个字的同时，其声明中消除加息偏见的做法引人注目。这种微妙但重大的语言变化表明利率的下一个方向可能是下行。然而，不要指望这种转变会很快发生。联邦公开市场委员会(FOMC)澄清称，短期内不会降低目标区间。他们正在等待那个黄金信号——通胀充满信心地朝着 2% 的目标迈进。
平衡之举：通货膨胀和就业目标
这就像美联储的走钢丝行为，平衡通胀目标和就业目标。联邦公开市场委员会并不急于得出结论或做出决定。他们暗示，在开始放松对借贷成本的控制之前，他们需要更多的时间和更多的数据，尤其是通货膨胀方面的数据。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)，这个处境尴尬的人，也表达了同样的观点。他坦率地承认，委员会不太可能在三月份的下次会议上达到启动降息的信心水平。因此，如果您押注 3 月份产量会减少，那么赔率可能对您不利。
我们在这里看到的是一个谨慎的美联储，因过去而伤痕累累。还记得2021年和2022年吗?当他们对比预期更高、更持久的通货膨胀感到措手不及时?是的，他们不想重复表演。他们就像热铁皮屋顶上的猫，小心翼翼地避免犯两次同样的错误。联信银行首席经济学家比尔·亚当斯(Bill Adams)说得再好不过了：美联储希望在扣动降息扳机之前看到“2%通胀的白眼”。
市场反应和未来预测
市场反应如何?我们只能说这不是欢呼声和五彩纸屑。由于鲍威尔淡化了即将降息的希望，股市暴跌，道琼斯工业平均指数下跌 300 点。美联储最新的政策声明包括调整，暗示不会进一步加息，但也不会立即降息。这是一场考验耐心和精确度的游戏。
展望未来，美联储的日历上标有两个关键的政策决定日期——3 月 20 日和 5 月 1 日。所有人的目光都将这些日期视为降息的潜在起点。为什么?因为通胀出现降温迹象，就业增长也在放缓。个人消费支出价格指数(美联储首选的通胀指标)将是这个难题的关键部分，其下一次更新将于三月份会议之前发布。
有趣的是，鲍威尔明确表示，美联储并不担心经济目前过于强劲。他着眼于更大的前景——通胀持续下降和劳动力市场强劲。美联储不是为了增长而促进增长;而是为了增长而促进增长。这关系到就业最大化和价格稳定。
简而言之，美联储正在玩一场等待游戏，在采取下一步行动之前仔细分析每一项数据。他们还没有准备好按下降息按钮，但似乎已经为今年晚些时候的一些宽松政策做好了准备。关键要点是什么?不要指望美联储会采取任何仓促的行动——他们的使命是确保稳定，即使这意味着让每个人都猜测得更久一些。
